此外，新能源汽车渗入率提拔，轻量化和智能化均为玻纤需求增加带来强无力支持。按照国度统计局数据，2016-2024年，中国汽车产量由2819。3万辆增加至3155。93万辆，此中新能源汽车产量由45。5万辆添加至1316。8万辆。

　　正在需求端上，家电、风电、汽车等玻璃纤维保守大消费市场均连结稳中有增的态势，特别是风电和新能源汽车的快速成长为玻纤正在能源环保范畴的使用供给了广漠空间。正在风电、汽车、家电等次要市场需求稳步增加的带动下，估计各类玻纤加强塑料成品产量仍连结较快增速。

　　电子玻纤次要用于电子制制业，和铜箔、合成树脂配合形成覆铜板（CCL），是印制电板（PCB）的主要构成部门。做为电子消息手艺财产的焦点根本组件，PCB正在全球电子元件细分财产中产值占比最大，下逛笼盖消费电子、汽车电子、通信、计较机等高端范畴。

　　卓创资讯统计数据显示，截至2025年2月末，国内约有16条产线处于停工形态，合计产能75。8万吨，占行业总产能的8。6%，此中有8条合计29。5万吨产能为根基永世停产。

　　中国巨石暗示，2024年，全行业曾经对部门玻璃纤维纱产物实施多轮小幅度恢复性提价，行业全体回暖迹象较着，2024年行业现实从停业务利润曾经根基实现阶段性建底。正在历颠末去两年多的市场低谷之后，对于当前玻璃纤维及成品全体产物价钱的触底回弹，需要更强的心理预期支持。

　　按照中国巨石披露，近年来跟着无机持续纤维行业新动能新劣势塑制和新使用新赛道培育，光伏、储能、低空经济、聪慧物流、海洋开辟、绿色建材等新市场不竭成长，为行业后续成长供给了新的成漫空间。

　　按照国度统计局数据，2024年，国内手机出货量达到2。87亿部，同比增加3。60%。同期，中国微型计较机设备产量同比增加2。7%，挪动通信手持机产量同比增加7。8%，家用电器和音像器材同比增加12。3%，PCB需求也起头稳步回升。

　　正在履历了三轮调价后，上市玻纤公司业绩降幅逐步收窄。按照中国巨石披露，2024年，公司实现停业收入158。56亿元，同比增加6。59%，实现归母净利润22。45亿元，同比下滑19。7%。分季度看，第一至第三季度，公司归母净利润增速别离为-61。97%、-46。5%和-6。38%，下滑幅度逐渐收窄。第四时度，公司实现归母净利润9。12亿元，同比大幅增加146。04%，业绩增速大幅转正；同时，公司过去四个季度毛利率别离为20。13%、22。57%、28。18%和28。58%，逐季提拔。此外，按照长海股份披露，2024年前三季度，-44。82%和3。83%，单季度毛利率别离为21。55%、23。93%和24。45%，同样呈现出逐渐回升趋向。

　　风电叶片是风力发电机中最根本和环节部件，对风力机组的发电效率、运转平安起着至关主要的感化。玻纤因为具有优良的强度和抗委靡机能，能够提高叶片的抗风能力，添加叶片寿命，减轻叶片分量，成为风电叶片中的次要加强材料之一。

　　除电子玻纤外，玻纤的次要使用范畴还包罗基建和建建材料、交通运输、能源环保等财产。2022年下半年起，受行业新减产能供给持续投放和下逛需求疲软影响，玻纤粗纱产物价钱也呈现了持续下行。

　　2025岁首年月以来，玻纤行业淡季不淡，呈现布局性严重。近期，中国巨石（600176。SH）、泰山玻纤等多家玻纤企业发布调价通知，对电子纱、电子布产物价钱进行恢复性提价，2025年首轮提价行情。

　　2024年7月以来，陪伴一系列消费品以旧换新政策的出台，电脑、手机、家电等电子消费市场逐渐回暖，带动市场需求稳步增加。

　　国投证券阐发指出，2025年，AI范畴成长敏捷，电子行业景气宇持续向好，或带动电子布需求放量，同时以旧换新政策实施无望带动消费电子需求增加，鞭策高端电子纱/电子布需求提拔。

　　同时，因为玻璃纤维加强聚氨酯复合材料边框，具有轻质高强、抗PID（潜正在电势衰减）、耐老化、侵蚀和盐雾、耐凹凸温、高背压承载能力等机能，不只能够耽误光伏组件的利用寿命，也可为光伏组件制制商降本增效，正正在逐渐替代保守的金属边框材料。

　　2025年1月5日，国度成长委、财务部印发相关通知，提出对小我消费者采办手机、平板、智妙手表手环等3类数码产物，单件发卖价钱不跨越6000元的，按产物发卖价钱的15%赐与补助，以旧换新政策“加码”延续。

　　统计数据显示，全球智妙手机出货量由2021年的13。55亿部降至2023年的11。7亿部，降幅达13。65%。此中，中国智妙手机出货量由3。33亿部降至2。71亿部，降幅达18。62%；2023年，全球台式机和笔记本电脑的出货量合计由2021年的3。41亿台降至2。47亿台，降幅27。57%；平板电脑出货量由1。69亿台降至1。29亿台，降幅23。67%。

　　按照国投证券测算，2025-2026年，新能源范畴对玻纤的需求别离为139。03万吨、151。97万吨，新能源范畴对玻纤的需求增速为34。85%和9。31%。

　　这是2024年3月底以来的延续。自那时起，玻纤行业正在2024年履历了三轮提价，行业逐渐走出低谷。多家券商阐发指出，2025年，消费电子国补政策叠加AI端侧发力，估计将带动电子级玻纤需求的持续向好。同时，考虑到2025年下逛风电景气宇提拔、汽车轻量化需求向好、化债推进建建行业需求改善，估计2025年玻纤下逛需求无望回暖，对全年行业价钱和盈利改善构成支持。

　　正在电子、AI消费快速成长、风电光伏新能源景气宇提拔以及行业供需关系均衡的配合感化下，玻纤行业起头底部回升，提价从2025年岁首年月再次启动，玻纤上市公司无望送来经停业绩的底部回升。

　　国投证券认为，目前，风电行业逐渐进入大型化趋向，风电叶片长度将持续加长，对风电叶片的刚度和分量提出了更高要求，无望带动中高端高模量玻纤的需求。2024年，中国风电投标量近翻倍增加，2025年为“十四五”最初一年，估计2025年新增风电拆机将维持快速增加态势。同时，按照国度“3060碳达峰碳中和”方针，估计“十五五”期间风电并网拆机容量仍将维持增加态势，风电纱持久需求空间广漠。

　　2021-2023年，受全球消费电子需求疲软拖累，智能终端产物出货量持续下行，PCB产出头具名积、产出值双双呈现下滑。

　　按照IDC预测，2025年，估计全球智妙手机出货量将连结暖和增加，同比增加2%至12。6亿部；全球PC出货量同比增加4%至2。74亿台。Prismark估计，将来全球和中国的PCB产值将以5。4%和4。1%的复合增速增加，估计至2028年将别离达到904。13亿美元和461。8亿美元。

　　据卓创资讯，截至3月27日，国内2400tex环绕纠缠间接纱均价约为3600元至3800元/吨，环比增加0。24%，同比增加24。67%。

　　申万宏源证券暗示，陪伴部门窑炉连续进入冷修周期，特别是规模较小的窑炉出产成本压力加大，将来或有更多产线逐渐进入冷修，一方面有帮于缓解供给端的压力，另一方面有帮于行业成本的进一步下降。按照申万宏源测算，截至2025年2月末，正在产的玻纤产线年之前投产（窑炉产龄大于7年），合计产能约184万吨，占正在产产能的22。9%。

　　按照开源证券统计，2020-2022年，国内玻纤产能进入集中投放期，行业全体产能由441万吨提拔至736万吨；此中，2021年，国内新增玻纤产能82万吨，较2020年总产量提拔16。08%；2022年，国内继续新增玻纤产能119万吨，较2021年再度提拔45。12%。2024年，国内玻纤产能进一步升至854万吨。

　　受产物价钱下滑影响，2023年，玻纤行业次要上市公司业绩起头呈现分歧程度下滑。按照东财Choice数据统计，2023年，玻纤行业实现停业总收入496。1亿元，同比下滑4。2%，归母净利润合计56。8亿元，同比下滑51。5%。此中，中国巨石全年实现停业收入148。76亿元，同比下滑26。33%，实现归母净利润30。44亿元。

　　按照国投证券测算，2025-2026年，中国风电新增拆机规模约111。75GW、120。69GW。按照1GW风电叶片约需1万吨玻纤估计，2025-2026年年中国风电纱需求别离为111。75万吨和120。69万吨。2024年风电新增投标规模高增将为2025年风电纱需求创制增量。

　　正在此布景下，2023年，全球PCB产出头具名积同比下降4。7%，产值同比下滑近15%，降至695。17亿美元，创近十年来最大降幅。此中，中国PCB产值降至337。94亿美元，同比下降22。41%。电子级玻纤需求随之缩减，电子布价钱持续三年处于底部区间。

　　国投证券阐发指出，2025年，玻纤下逛各细分范畴需求边际改善，2024岁暮提价落地更多正在2025年表现，对全年行业价钱和盈利改善构成支持，玻纤龙头企业业绩修复值得等候，2025年无望送来底部向上行情。陪伴行业产能投放进入尾声，粗纱供给增速将逐渐回落。按照申万宏源测算，2025-2026年，国内估计新增焚烧产能78万吨，现实的产能冲击或将暖和无限。同时，考虑到近两年因为行业盈利程度下滑，企业冷修志愿较着加强。

　　3月1日，包罗中国巨石、泰山玻纤、建滔集团（等正在内的多家玻纤企业颁布发表，对各类玻纤电子纱（G系列）提价800元/吨，对各类电子布提价0。3元/米。截至3月27日，电子纱G75支流报价正在8800元至9200元/吨不等，同比增加约19。8%至22。22%；7628电子布报价正在3。8元/米至4。4元/米不等，同比增加15。15%-22。8%。

　　开源证券认为，考虑到近期的消费电子国补和AI端侧放量的财产趋向，消费电子行业无望送来一轮新的苏醒，进而带动电子级玻纤的需求上行。

　　产能的集中投放加剧了产物价钱下跌。卓创资讯数据显示，2022年6月起，全国2400tex无碱环绕纠缠间接纱报价由6450元/吨高位降至最低的3760元/吨，并持续正在低位运转。

　　按照卓创资讯数据，2023年，中国玻纤电子纱总产量约为78。8万吨，同比下降约2。2%。2021-2023年，电子纱价钱由1。7万元/吨高点降至7200元/吨，电子布价钱由8。4元/米降至3。2元/米。

　　申万宏源证券暗示，海风项目受制于多种要素拆机较弱，2024年下半年风电项目核准、投标节拍有所改善，按照凡是投标领先拆机4-6个季度测算，2025年风电拆机无望表示强势。

　　按照开源证券统计，正在风电机构成本形成中，叶片成本约占风电机构成本的22%。而正在风电叶片成本形成中，其原材料的占比接近80%，且近六成以上为纤维材料，包罗加强玻璃纤维（约占28%）和基体树脂（约占36%）。

　　数据显示，2024年上半年，中国约有10GW光伏拆机量使用玻纤加强辅材，按照1GW拆机对应玻纤用量约4000吨，新增近4万吨玻纤加强辅材需求。国投证券暗示，目前，玻纤使用光伏支架的渗入率仍较低，跟着下逛复合材料厂商效率提拔、行业推广力度加大及组件厂商对光伏边框复合材料接管程度提拔，玻纤正在光伏行业需求或将正在小基数根本上维持较高增速，估计2024-2026年中国别离有20GW、30GW、40GW光伏边框使用玻纤，对应玻纤需求量别离约8万吨、12万吨和16万吨。

　　2024年3月，玻纤行业告竣跌价共识，先后正在3月、6月、11月进行了三轮提价。此中，2024年3月，多家头部玻纤企业对公司间接纱跌价200-400元/吨，丝饼纱跌价300-600元/吨。2024年6月，中国巨石、泰山玻纤和沉庆国际复材对风电纱类和短切纱类产物进行跌价，三家企业涨幅均为10%。2024年11月，玻纤行业对风电纱、热塑、热固等多类产物价钱的第三轮提价。按照中国巨石披露，公司对风电纱产物跌价15%-20%，对热塑短切产物跌价10%-15%，短切毡跌价300元/吨；此后，泰山玻纤、国际复材、山东玻纤、四川威玻、长海股份等玻纤厂家连续发布调价函，调价幅度为10%-20%。

　　国投证券暗示，取保守燃油车比拟，新能源汽车因其电子化程度高，正在电池、对电子布的需求显著添加。按照国投证券统计，新能源汽车单车PCB用量约为保守燃油车的4-5倍，汽车PCB无望成为PCB下逛使用增加最快的范畴之一，驱动电子布需求快速增加。